CH 3 特定進場點分析(SEPA策略)
作者在八零年代入門時的做法，就是撿便宜。如果大盤掉下來，我們去撿便宜這樣OK，但如果大盤並沒有掉下來，只有股票掉下來，你去撿這些便宜貨就會很慘。
除非是因為被大盤拖累，否則如果一支股票莫名其妙跌到原本的三四成，甚至一成，這種股票千萬不要碰，因為通常會下市的就是這種股票。它要轉機或反轉並不容易。
△ SEPA策略(Specific Entry Point Analysis) 特定進場點分析
交易就是進跟出。以股票為主，基本上是多頭思維，也就是買股票（而非放空），既然做多就好辦了，「進」之後就是「出」，中間另有加減碼的過程。
散戶價值定價錯誤的思維：絕對價值與相對價格
「絕對價值」：例如巴菲特的價值投資，一間具備護城河的公司有其價值，當價格被低估時，就具有買進的價值。
散戶的錯誤思維卻是「相對價格」：之前80元價格很貴，現在20元相對便宜。
所謂的便宜應該要修正，要看它的價格跟價值比，如果價值高，而目前價格偏低，則應該買進，這種叫價值投資；如果是之前80元，現在剩20元、甚至8元，這種相對價格就不叫價值投資，而是愚昧的投資。
作者研究Richard Love的《超級強勢股》，歸納出三個重點：
1. 買股票有好時機，也有壞時機。
（阿魯米點評：不管大盤或個股，如果在空頭時買進，不一定會賠錢，但是你會備受煎熬。譬如1萬點買進指數，大盤有可能回到1萬2，但這時是好買點嗎？倒不一定，因為大盤可能會先到8千點.....。當空頭時買進，可能會比較煎熬，所以我們要先確定「時機性」，買股票要有時機，不能像存股越跌越買。
說到存股，不擇價也不擇時，就是買，完全撇開景氣循環的震盪，最終會有一段時間很慘、也會有一段時間很好。而選定的股票通常有特定的模式，譬如說高殖利率、高配股配息，這種才值得存股。如果你選錯股、抱太久，你跟股票談感情，它會對你很無情。）
2. 超級強勢股在發動之前，就能夠被辨識出來。
3. 正確投資超級潛力股，可以讓小帳戶在相對短的時間之內，累積為龐大財富。
（阿魯米點評：做期貨是利用槓桿，超級強勢股則是利用其波動率，就是很會跑。如果你選一支不會震盪的，想要配股配息而去買金融股，那也不用做當沖、它也不會變成超級潛力股；最強的從20塊經過一年多跑到4、50塊，例如之前的上海商銀算是很強勢，但這種股票不可能讓你短時間累積龐大財富，因為選股屬性就錯了。要找波動性相對較大的，有主力容易炒作的。）
累積財富的方法，大概就兩種：錢要嘛出去、要嘛進來。
1. 出去：節儉、量入為出，這種方式可以累積小錢。
舉例：年薪1百萬的人可以賺到1百萬，但年薪5百萬的人，可能都存不到1百萬，因為開銷也會變大。
2. 進來：賺錢的速度快到來不及花，我可以幫你花^^。這才有辦法累積龐大財富。
△ SEPA的五大要素
透過固定分析模式來選股
1. 趨勢(Trend)：趨勢明顯，明確的股價上升趨勢，最好在初升段就能辨識出來。
舉例：2016年的玉晶光(3406)在50元上下震盪，當它漲到100元時（初升段）應該被辨識出來。如果到了4、500元才辨識出來就太慢了。
股票籌碼有限，當你看好一檔股票，市場上的籌碼會被最早去買進的人分食掉，在外流通的籌碼變少，股價就容易拉抬。所以當人家在搶籌碼的時候，我們就要跟著進場去。
2. 基本面(Fundamentals)：強勢股發展階段的驅動力量，大多來自盈餘、收益、毛利這些因素的改善。
其實基本面是落後的，但有個東西可以看出來，譬如說營收盈餘都是成長的，那就是強勢股最基本的力量。
有些強勢股你完全不知道它背後的因素，但可以從技術面著手，也可以看出來。
3. 催化事件(Catalyst)：大漲的股票通常背後都有催化事件（不為人知的故事）。
我們在做一支股票，一定要有題材。例如新冠疫情期間，最先漲不織布公司，再漲耳溫槍、額溫槍IC相關的公司。在台灣還沒爆發疫情前，阿魯米從技術面發現康那香(9919)有異常，雖然當下不清楚背後原因，但股價已經反映了，當背後的故事大家都知道的時候，就是大戶在下車、散戶準備進場的時候。
4. 進場點(Entry points)：一個波段的波段的發動，通常會有好幾次的低風險進場點，所以時效的拿捏很重要。
5. 出場點(Exit points)：同時也是停損點設置。做超級強勢股，獲利著眼於幾十%或幾百%，只要停損有限，賺1次可以賠10次或5次，長期下來，只要稍微拉高勝率接近50%，就可以大賺。
△ SEPA評等程序
1. 股價必須符合「趨勢樣板」(Trend Template)的條件（股池的篩選）
利用基本面跟趨勢面作為濾網來篩選
基本面篩選舉例：如果該產業屬夕陽產業，同族群的股票也沒有隨之起舞，單一股票很難有大表現。
趨勢樣板的條件舉例：中期均線及長期均線為多頭排列
2. 再經由一系列濾網（基本面）做篩選，大概會剩下5%值得研究的個股。
3. 與「領導股輪廓側寫」比對。
每個族群裡都有龍頭股和領導股，什麼是龍頭股？例如光學的龍頭股是大立光(3008)，但是它股本大，要有倍數成長相對困難。
我們首先要確定龍頭股是處於多頭的，亦即該族群產業的股票基本上是偏多的。
什麼是領導股？例如剛提到的玉晶光(3406)就是光學的領導股。為什麼？因為它是老二，可是股本不大，但表現突出（毛利、獲利、盈餘、營收等基本面的表現都在成長），當大家都還沒看出來的時候，其實營收已經逐步增加，重點在於毛利，因為光學的良率很重要，毛利高代表良率改善中，也就是該股票可能成為族群中領導上揚的關注焦點。
多去理解族群中的細產業。
如果最強的股票停下來了，那麼該族群的漲勢也就可能會逐漸放緩。
4. 根據「相對優先順序」為篩出的個股評分。
SEPA評等程序主要是希望辨識出：
1. 未來盈餘與銷貨意外事件，以及正向的估計修正
股票在漲的時候，你從盈餘是找不到的；股票漲上去，你才知道它接到大單。在我們還看不出來的時候，股價會先動，我們要想像推算它未來的盈餘跟銷售是否會成長，這不會突然間就漲上去（前例說的突然接到大單急單這種，不叫超級強勢股，因為它可能只會走一兩個月，要走一個大波段比較難）。
超級強勢股的盈餘是逐步成長的；或是毛利率、盈餘、營收等，連續四季跟最近一季相比，可以看出是逐步成長中，這種東西就可以作為先決條件之一，拿來驗證這支股票是否為超級強勢股。
2. 機構法人的成交量支撐（顯著的買盤需求）
強勢股剛開始的時候，第一波段都沒有量，當它漲出去之後才會被市場看見，法人才會慢慢介入，當外資投信買進時就是它主升段，而這行情不會一天就結束。
而不是法人已經持股很多了、這週買下週就賣那種，有進有出這種不一定是對的。
法人著墨比較少的，當他們沒有貨的時候，發現這支股票在動，開始進場補貨，你就要跟進。這就是機構法人會製造出來的成交量支撐。
3. 因為供需失調而產生的價格急漲（賣盤相對少於買盤）
就是剛才提過的在外流通籌碼有限，剛開始時流入的資金比較大量，之後要鎖漲停可能就只需少量資金，因為想賣的人少，輕輕一推就急漲。
△ SEPA就是過濾、過濾再過濾，所有考量因素（公司基本面、股價、成交量活動，乃至大盤市況）都配合時才執行交易。
△ 超級強勢股的發動時機，通常是大盤脫離修正、或是空頭市場轉折的時候。
舉例來說阿魯米的程式選股，篩出來做多的股票有兩三百支、做空的有一兩百支，但當空頭市場降臨，例如新冠疫情爆發時，做多的只剩十來支防疫概念股，這些股票是抗跌的，但當武漢肺炎逐漸獲得控制，市場恢復正常時，這些股票反而不會漲、甚至會大跌，跟大盤呈現逆相關。
空頭市場修正期間，我們要注意什麼？注意那些跌勢最緩和的（也就是相對抗跌），大盤反彈過程最先創新高的這些股票，例如空頭時10天強於大盤20%，這些就是抗跌，也是未來超級強勢股的候選名單；這些股票有種被大盤拖累的感覺，注意哪一支股票先創新高，絕對是背後有原因（雖然我們不知道），但未來值得期許，具有成為超級強勢股的潛力。
△ 超級強勢股的屬性
作者認為要年輕的公司、規模不大的中小型股。
阿魯米自己的研究也是，飆股通常屬於很年輕的，上市不到10年的年輕公司，規模不大的中小型股（中小型股籌碼有限，年輕公司則法人沒貨）。
超過10年的公司也可能有大器晚成的飆股，但老股票籌碼凌亂，除非是轉機股。
股本大的股票，不容易成為超級強勢股。至於國巨(2327)，則是透過不斷減資來集中籌碼，減了兩三次之後才有真正大多頭的發動。所以控制籌碼是飆股的一個重要因素，在沒有炒作的情況下，如何控制籌碼？就是選擇中小型股，股本譬如20億、10億以下。
△ 對特定方法許下承諾
你如果選定了一種方法，必須對自己許下承諾，徹底執行。如此才能了解這個策略的優缺點，日後才能避開缺點、擷取優點，但必須要很熟悉這套方法才有能力分辨優缺。