CH 5 複利資金，不要複利錯誤
「你買進的東西，價格將下跌至零；而賣出的東西，價格會漲到無限。
──保羅‧都鐸‧瓊斯」
這東西就是順勢交易，也就是當你在下跌的時候買進，最低有可能就是跌到零，而你所有的錢就不見了，剩下一個沒有價格的股票；而賣出的部分，當你放空的時候，價格是沒有上限的。在台灣，股票的票面價值是10元，有沒有可能漲到1000元？漲到10000元？搞不好大立光(3008)過個5年8年，真的漲到10000元，誰也說不準，因此沒有所謂的價格上限。
再例如國巨(2327)，以前都是幾十塊錢，減資後變成1、200塊，誰會想到半年後來到1000多塊？所以沒有所謂的價格高點，這就告訴我們，沒有支撐壓力，當方向出來的時候，股價會一直跑一直跑。
所謂的複利資金，就是加碼，我們不斷的去加碼，讓我們的部位越來越大，賺的錢越來越多。
而複利錯誤，就是當你做錯的時候去攤平，越跌越買，當你不斷進場卻不斷虧損的時候，就是在複利你的錯誤。
控制風險的第一要素，就是紀律，意即不要逆勢攤平。要賠，賠一次就好，不要不斷加碼進去賠。
簡而言之，永遠不要去攤平你的虧損，但是獲利可以加碼。也就是賺錢時，資金是複利在成長，可是虧損時是種錯誤，不要去複利這種錯誤。
△ 五Ｏ／八Ｏ法則
市場領導股一旦出現頭部，會有50%的機率下跌80%，也有80%的機率下跌50%。
舉國巨為例，2017開始走一個大多頭，直到2018年年中，當頭部出現的時候它在下跌，掉下去之後一直掉一直掉，從1300塊跌到大概300塊，剩下20%左右（筆者註：這部分阿魯米用還原日線圖解說，但我用一般日線圖，因此數值略有不同），這就符合作者所說的「50%的機率下跌80%」。
這種炒過的股票，其下跌的幅度，可能遠比你想像中的深。各位可以去參照很多被炒作後的股票，籌碼凌亂的時候，下跌50%剛剛好而已。
△ 「廉價陷阱」
價格定義落後，過去不等於未來。
何謂價格定義落後？價格指的是股票的價格，你能定義嗎？一般我們用的定義就是它的EPS或殖利率。我們先用本益比來看，一樣用國巨為例，國巨在2017、2018年初，價格在3、400塊，直到飆漲至1000塊時，本益比來到4、50倍，此時價格很高很高很高，因為它獲利越來越強，但我們此刻並不知道它到底賺多少錢，只是推估它生意很好。
市場會有很多預測方式，如果我們用連續四季(2017~2018Q1)來做評估，這種評估就是線性評估（假設今年跟去年一樣，則其股價應該在哪個區塊），但這種方式較適合用在穩定性高、獲利差異性不大（例如去年賺2元，今年賺2.2元）的產業，例如金融業或一些傳統產業。
對於這種上下震盪激烈的電子產業，其接單模式，有時有大單、急單，或新產品，或整個市場的景氣循環，突然間非常需要它的產品（例如車用電子，在特斯拉出現之前，其實沒什麼搞頭。後來5G出來了，車用電子突然間大爆發，就很有搞頭了）。
用從前的故事來勾勒你的未來，這是有問題的，也就是說，你用以前的EPS來計算現在的本益比，是有問題的。當它在漲的時候一定有原因，至於是什麼原因，基本面是落後看不出來的。
當股價在1000元的時候，本益比來到了3、40倍以上，甚至更高，在漲的時候可能有5、60倍。可是隨著它業績越來越好，連續4季EPS也就增加了，所以本益比就慢慢掉下來。當它的獲利實現了、在報表上呈現出來之後，到2018Q2、Q3出來時，它一年賺80幾塊，亦即本益比不到4倍，但當股價掉到200多元時，本益比只剩3倍多。後來在2019年除息發了44.8元的現金。
這個故事告訴我們什麼？在漲的過程，本益比是3、40倍以上，跌下來時，本益比都是個位數。當股價掉下來時，本益比變小，顯得很便宜很便宜，但股價繼續掉，跌到600塊，本益比剩5倍，你進去買，股價再腰斬。
這告訴我們一個很重要的事實，價格定義它是落後的，過去不等於未來，所以當你認為很便宜的時候，尤其是已經大漲了一段之後掉下來，你覺得很便宜進去買，結果死定了，後面再腰斬。所謂的價格陷阱就是，你認為便宜，其實還有更便宜；沒有最便宜，只有更便宜，就像去百貨公司拍賣會，價格很便宜，但換季的時候可能更便宜。
便宜與貴，是種相對性。阿魯米又舉自己老爸為例XD，朋友股票在50元買了一拖拉庫，老爸認為：「現在掉到20元，我為什麼不敢買，當朋友解套的時候，我可是賺一倍呢！」但他沒有想過，可能會有第三個人心想：「別人在20元買一拖拉庫，現在剩下8元，我為什麼不敢買。」最後股票下市。阿魯米這個例子指的是翁大銘的華隆(1407)。
所謂的「廉價陷阱」就是像這樣，是相對的還是絕對的，所謂的便宜跟貴就不一樣。一杯咖啡在星巴克或路易莎，定價就不同，口感、服務、品牌價值也不同，在星巴克喝感覺就比較高檔，對於價值每個人感受不同，但千萬不要用「相對的」方式來看待股價，想說別人買多少錢、或一個月前股價在哪，畢竟此一時彼一時，這點要注意。
△ 價格大跌的理由
有很多成分是因為「差別披露(differential disclosure)」，指的是你所不知道的事情。有時我們聽人講「利多出盡」，意思就是沒有更好的消息，大概就是這種情況；譬如股價漲了一段時間之後，有個消息說業績成長200%，但其實已經漲完了，你進去就是最後一隻老鼠。
營收大賺、盈餘大爆發，我們是最後知道的，新聞出來，大家都知道就不叫新聞了。所以永遠要買在懷疑（不知道為什麼漲）、賣在確認的時候（大家都知道，就沒戲唱了）。
如果大家都知道了，還再漲一段，表示後續的力道很強。譬如說最近（錄音時約2020/06/10左右）的合一，4月中有消息出來（台幣150億左右的授權金），股價連漲4、5根，但只是從30幾塊漲到50幾塊。因為醫藥類股很多都是芭樂票（空頭支票）隨便說說，但當5/14確認收到美金1400萬左右的訂金，確認不是芭樂票之後又大漲，稍微掉下來，接著又漲一大段。
每個人都知道，但是我們沒辦法定價，因為我們不知道這影響它股價後續到哪裡，只有內行人知道。當你知道的消息是突發的，它會漲，但之後影響的後續如何評估（例如授權金、銷售分潤等等），後續效應如果遠比我們想像中的大，就會呈現出這種股價走勢。之前提過的價格飄移，就是這個樣子。
回到國巨，前妻在高點賣了100多億股票，當時老闆陳泰銘在記者會上說，公司前景沒有烏雲，而且只有一個前妻。講完之後股價直直落，為什麼？因為國巨最好大概就是這個樣子，不可能全世界都用它家產品，還是有個上限。
所以我們做交易時，對於這種差別披露，我們是分不清楚的，只能看價格。有時利多出盡，價格大跌，當下我們不知道為什麼，可能一時找不到理由，就像大漲時一樣，也沒有任何理由。可是有些人會關注聰明錢，或研究機構、業內人士的看法（知道行情在哪、產業未來發展），這些聰明錢會有搶先一步的動作。
很多東西我們當下沒有辦法知道，聰明的錢永遠走在最前面。所以阿魯米希望大家不要相信消息面，要相信的是背後的資金如何流動，這也是「金融怪傑APP」開發的概念。
△ 絕不要以大博小
這告訴我們，不要拿100塊的錢，去賭50塊的東西。有些雞肋行情，我們能不吃就不要吃。例如知道還會上漲，但漲大概也沒有多少了，尤其像做期貨的，我預期會漲150點，今天漲了100點而且漲很多天了，最後的50點不一定吃得到，而且可能跑個20點就反轉向下；目標區就50點，但風險可能是100點，不要玩這種遊戲，不要以大博小。
你的目標價格與風險相比，希望是能夠以小博大，而非以大博小。
△ 關鍵是活得夠久
這是阿魯米在市場上滿驕傲的地方，做股票可以很長（做其他主業、股票當副業），但專業投資人能夠活得久的其實不多，尤其早期做期貨為主，能活下來的都是鳳毛麟角。
所以要當一個活得久的人，要怎麼活得久？就是讓風險在控制之內，不要冒太大的風險，或是說在冒風險的時候，能夠注意到你的風險並控制它。
△ 絕不允許重大獲利演變為虧損
這告訴我們要移動停利，不要從"重大"獲利變為虧損，注意這句話，並不是說「不允許獲利變為虧損」。獲利變為虧損，這很常見，尤其是在建倉的時候，當你要做長線，剛進場一定是先架好停損，容忍價格在一定的範圍內震盪，譬如100塊買入，股價來到108塊，賺了8%，結果又掉下來97、98塊，此時要不要砍？如果是做長線，其實不一定要砍掉，因為它可能還在你的停損區間裡面。但如果100塊買入，股價來到150、180塊，後來跌回來，你還抱到虧損，這就有問題了，表示趨勢可能大反轉了。
千萬不要”重大”(重點!)獲利後演變為虧損，這對資金和信心，都是很嚴重的傷害與打擊，那要怎麼解決？就是採用移動停利，當行情有往你預期的方向跑一段之後，形成另外一個支撐壓力，或是你應該移動停利的地方，或是一個區間（在這個區間以下你就停損/停利）。移動停利每個人有自己的設定，久了就知道，或是阿魯米的YT也有講過，可以找來看看。
△ 避免臨時改變戰術
這點很多人常犯，例如我們常常在交易時，看到在漲的就進去買、看到在跌的就進去賣，這就有問題，因為這在你的戰略、戰術之外。
舉例來說，原本規劃要買某支股票，結果大盤開高走低，變成下賣單。或是原本在賣，結果拉上來，震一震之後突然間發現自己手上是買單?!各位有沒有這種經驗，原本是看空的，結果被洗一洗之後變成買單，最後賠錢賠更多。
這就是沒有一個中心思想，沒有一個戰術策略，臨時的去改變它，結果發現自己原本看的對，手上有的竟然是逆勢單，很奇怪哦～
△ 聆聽自己的鼓聲
不要聽太多的雜訊（例如新聞、網路）。阿魯米在YT看到有人教怎麼做當沖，第一點是看新聞來抓個股標的，阿魯米認為這穩死的，請大家千萬不要亂學。看新聞穩死的，因為當它是大利多的時候，你也做不到（因為漲停）；當它是小利多的時候，你無法分辨開盤後的價格是否已反映。
看新聞只會死，不會讓你活著；看新聞去做當沖，就是一個錯誤。
阿魯米看到這種人只想罵幹，這種人真的會做交易嗎，不會做交易還出來亂教。
△ 不要「勉強」交易
也不要過度交易，要等待股票找上門來。
有時很多情況都是雞肋行情，我們沒辦法等到好機會。例如最近大盤連續漲了好幾天，從11000突破之後連漲8天，上面好像還有空間沒錯，但隨時可能拉回，在現在12000這個關卡價，做多跟做空，沒有哪邊較具優勢，（11000突破時可以做多，但連漲8天之後，隨時可能回檔）在這裡持續大力做多是有問題的，所以不要勉強交易。
△ 培養場外觀望的能力
我們有時輸錢退出來，卻又不甘心，想進場再賭一把，把今天輸的賺回來，這種想法是有問題的，心態不正確。
要學習抗拒誘惑，嚴守紀律。
阿魯米常常比喻，這個市場就像個美女，在街邊對你眨眼，勾引你「來~來~來~」，你一定要練習抗拒這個誘惑，為什麼？因為我們常常不是照著計劃進場交易，而是被行情的波動吸引進去。例如做期貨，當波動大的時候就想進場，以為看到的都會是自己的，實際上一個行情走了500點，你只賺到20點，這就是你的能力。可是當一個500點的行情，你都沒有做的時候，你會覺得很可惜，因為你會覺得這500點應該是你的，怎麼會沒有做。所以我們要學習抗拒誘惑的能力，要嚴守紀律。
△ 運氣只適用於賭場
△ 贏家隨時要有周全準備
以上兩段小標，雖然是廢話，但是是很重要的心態
CH 6 如何與何時買進股票(上)
永遠順勢而為，而且只能在一個時期買，就是買在上升期的股票。
並且要有大局觀，何謂大局觀？大盤很重要，它背後的決定因素可能是利率、可能是資金，例如無限QE，就有活水不斷注入，造成股票跟實體經濟是脫鉤的（借錢利率低，當然借來玩股票；存款利率低，資金當然寧可拿來活用），價格與通膨便是這樣引起的，而跟實體經濟卻沒有太多關係。
所謂的大局觀就是，當大盤不好的時候，覆巢之下無完卵，你要專注在你的股票，同時也要關心整個大盤的格局，如果是高檔震盪做頭，那麼你的持倉部位應該減少；而當股票上漲時，大盤也是正在起漲或處於上升期，那麼會有倍增的效益，意即有大盤加持，賠也賠不到哪裡去，停損也好設。
△ 只有第二階段
作者認為股價有四個階段：盤整(築底)、承接(上升)、出貨(做頭)、認輸(下跌)。其中盤整突破的時候，就是最好的承接期，只吃最好吃的一段，頭部不要，所以會有很長的一段時間是屬於觀察期，這就是上一章所提的，耐心等候股票上門，而不是像一般人跑去找股票；讓股票來找你，這樣才會贏錢。
△ 趨勢模板準則
意即作者選股的條件：
1. 股價必須高於150天(30週)與200天(40週)移動平均。
也就是順勢的原則。
2. 150天移動平均位在200天移動平均上方。
為什麼是150和200這麼近的數字？它們的差異就在150天之前的前面那50天，也就是必須脫離一定的價格（最開始、150天以前的價格區間），這就是設計這個條件的概念。所以有些人不懂為什麼不用50和200，或是100和200，而是150和200，作者的概念就是，這個大區間移動必須確定是順勢且已離開早前區間。
3. 200天移動平均的趨勢向上至少已滿一個月（最好是四至五個月或以上）。
意即不可以是底部盤很久、有可能破底的情況。用扣抵的概念來說，200天移動平均線向上，表示價格已經突破200天前的高點。至於四至五個月以上的概念，就是所有條件都能確定是一個順勢，而且是上漲的勢，作者寧可買在高點，也不買在可能往下跌的地方。
4. 50天(10週)移動平均必須位在150天與200天移動平均之上。
這其實就是一種多頭排列，用動能來解釋就是短期>中期>長期。
5. 當前股價至少較52週低價高出25%。（許多最佳選擇由盤整期間展開重大漲勢之前，股價較52週低價高出100%、300%或甚至更多。）
也就是150天移動平均必須超過200天移動平均的概念。意即1年前的平均價格是在相對低點，也就是整個價格區間是往上移動的。
6. 目前股價至少落在52週高價的25%範圍內（股價愈接近新高價愈好）。
要成為飆股，就要不斷的創新高，要成為超級強勢股，上面的價格就必須不斷突破。如果離得太遠，就不一定突破得了。這個概念就是，必須在高檔震盪盤整，價格收縮的區間必須在高檔，才有可能往上突破。52週就是1年，大概是250個交易日，股價必須處在250日當中偏高的地方，如果處在50%以下，就算往上突破，力道也快沒有了，因此必須在高檔做VCP。
7. 相對強度排序(relative strength ranking，簡稱RS排序，如同《投資人經濟日報(Investor’s Business Daily)》顯示者)不低於70，最好位在90幾，後者通常代表較佳選擇。（作者註：RS線不得處於顯著的下降趨勢。我希望看到RS線處於上升趨勢至少6週，最好達13週或以上。）
RS是一種相對強度。你要找最強勢的，相對的強度要非常強，例如大盤漲10%，那我要找20%，才算得上是相對強勢的股票。金融怪傑APP裡也有類似功能：「相對大盤強10%或20%」，這些都是飆股股池中該有的運用，或者應該說，所有的飆股都會在這裡面出現，但這裡面出現的不一定就是飆股，所以還是需要過濾。
8. 當前股價向上突破底部時，位在50天移動平均之上。
當行情發動的時候，如果是很強的行情發動，必須在20天的移動平均上（以表示其強勢）。如果正處於強勢發動中，甚至可以用10天或5天的移動平均，都可以作為追蹤停損。如果剛開始突破之後，可能突破完又開始盤，做階梯式的上漲，那我們必須把移動平均線拉長，也就是時間周期拉長，所以作者選擇用50天移動平均。
△ 留意連續跳空的股票
基本上，所謂跳空缺口，背後一定有原因。如果是連續有跳空缺口的股票，背後可能都是傾向於利空消息。
如果跌下去缺口又回補，然後又盤，然後又跌下去，又回補，又盤。像這種表示這支股票可能主力在護盤，或是自家人在買。這個缺口就是它長期趨勢的一個方向，如果跳空一個還無所謂，補過來就好，可是如果連續的話，表示這支股票背後可能有某種因素，那就不要碰它。
△ 價格波動率收縮型態
所謂的「價格波動率收縮型態」(volatility contraction pattern，簡稱VCP)，價格震盪的收斂/收縮，作者認為這是整個大波段要起漲的最基本條件，並且也是用這種條件來尋找，可能成為超級強勢股的股票。
△ 收縮計數
價格震盪收斂、成交量萎縮，最主要的原因是籌碼的概念。價格震盪收斂，震盪的幅度越震越小、越震越小，而在震的過程中，成交量是萎縮的，最好萎縮到窒息量（沒人想玩、沒人敢玩），當它發動的時候就是啟動點。
△ 技術足跡
作者提到三個要素：
1.時間：整個底部排列涵蓋的天數或週數。
震盪時間不可太短，拖太久的震盪也不行，應該要適中。例如收縮整理的過程，收縮計數一數數個半年多、一年，這種是有問題的；收縮太短，三五天、六七天就結束，也不行。
2.價格：價格向下修正的最深與最淺幅度。幅度最深的修正波段，通常是發生在盤整期間的最左端，而最淺者通常是發生在最右端。
意即慢慢收縮，回檔最深的地方通常在左邊；如果最淺的發生在左邊，那就有問題，因為可能在上漲過程中，是屬於一個大區間反彈而已。
3.對稱性：整個底部排列的修正波段次數。
其震盪的收縮計數是有格局的，可能修正兩、三次，甚至五次也有可能發生，但原則上書中的舉例都是三次左右，算是滿常見的收縮次數。
△ 上檔供給
上檔供給就是一種籌碼的概念。要往上突破，之前的高點會有許多套牢賣壓，還有一些買在相對低點、沒有套牢的， 當接近前高可能會獲利了結的左側交易者。
△ VCP代表什麼意義？
阿魯米認為就是一種籌碼。為什麼要收縮、收縮、再收縮？
△ 樞紐點
就是「採取行動」的價位，指股價創新高或創新低的位置。
如果你不會玩股票，當一支股票買在創1年或2年新高的時候，這時這支股票就值得你長期擁有。也就是當一支股票往上漲，突破了1年或2年新高，此時你就要關注它，你如果買進，停損設個8%、10%（不用太遠），只要沒被點到停損，三支、五支只要中一支，都可能翻倍。
能夠突破1年或2年新高的股票，背後肯定有某種因素，你只要設好停損即可。有這麼簡單嗎？沒有，還要看突破前是否有出現VCP，以及樞紐點出現前（創新高前）是否有成交量萎縮。金融怪傑APP當中的「量能激增」功能就是這種概念，一檔股票的成交量在之前是收縮的，突然間往上爆發性的走勢，然後量能激增，這是飆股最基本的架構，但量能激增就一定會成為飆股嗎？這倒不是，量能激增只是必要條件之一，換句話說，只要是飆股，都會出現量能激增的現象，但出現量能激增的股票，不一定會形成飆股。各位可以去驗證看看飆股是否都有這種現象。